7月钢铁市场将呈现震荡偏弱运行态势

文章出处：本站人气：194发表时间：2018-07-02

截止29日，6月钢价呈现震荡运行的态势，钢材综合价格指数月环比上涨0.96%，分品种看，长材价格指数上涨1.58%，扁平材价格指数上涨了0.23%。铁矿石综合价格指数月环比上涨0.98%，基本符合预期。展望7月钢铁市场，受特殊事件的扰动以及对国内宏观的担心影响,钢铁市场将呈现震荡偏弱运行态势。

从需求来看，季节性需求回落可能没有预期的那么大。7月是传统的钢材需求淡季，尤其是梅雨的影响，正常的话，7月上旬出梅。早在6月份,就有不少人担心梅雨影响需求。而从6月钢联统计的5大产品周产量数据看，由5月底的1001.55万吨小幅降至997.96万吨，而钢厂库存与社会库存之和则由1542.23万吨降至1488.91万吨，由此可见，即使在梅雨的影响下，需求也保持了一定的水平。当然，6月最后两周，钢材库存出现60万吨的增加，也确实在一定程度上体现了梅雨带来的影响，而从钢联调查的5大产品的产量看，6月后两周有所回升。因此，梅雨的影响相对有限。即使考虑到高温的影响，笔者看了下2014年到2017年6、7、8三个月的螺纹和线材的表观消费数据，过去四年，7月螺纹和线材表观消费量之和相对6月环比分别减少138.57、163.05、158.24和45.64万吨，笔者预估，2018年7月的表观消费环比回落可能在50-100万吨之间。从钢铁PMI指数看，6月新订单指数52.7%，回升1.1个百分点，仍处于扩张区间，新出口订单指数回升7.2个百分点至49.7%，汇率贬值利于出口，而整个制造业新订单指数53.2%，也处于扩张区域。在数据没有证伪前，市场恐怕都将承压。

大家担心最多的还是地产和基建的消费需求回落。对地产的担心，当前主要还是棚改政策的变化，项目审批权收回国开行总行，已签订的棚改方案继续执行，但未来将以实物安置为主。政策的调整，对未来房地产用钢需求产生影响是大概率，但对短期影响有限。1-5月份，房地产开发企业房屋施工面积684991万平方米，同比增长2.0%，增速比1-4月份提高0.4个百分点；房屋新开工面积72190万平方米，增长10.8%，增速提高3.5个百分点。这足以支撑短期地产用钢需求的小幅增长。至于基建，尽管去杠杆对基建投资存在影响，但存量基建项目应该不至于引发短期需求的明显回落，更不至于出现“滑铁卢”。

从供给的角度看有望小幅回落。6月份短流程和长流程的产能利用率都略有回落，而无论是防止地条钢死灰复燃的抽查，还是环保回头看，随着一系列事件的曝光，对供给的高压态势没有改变，甚至局部地区有所加重；一些正常和非正常的检修，也将在一定程度上影响着供给。当然，也有些企业，或乘检查组离开之机，又大干快上了；还有徐州部分钢厂在7月中旬相继复产（达产应该是有个过程），给市场将带来些许的压力。

而来自中美贸易加征关税的影响预期是最大的不确定因素。自3月份以来美国奉行单边贸易主义，不仅仅导致中美两国之间的贸易纷争，也导致了主要经济体之间的博弈，更给市场带来了强烈的冲击。在过去的一段时间里，不仅看到3月23日商品期货市场上螺纹合约的跌停，也看到6月15日螺纹期货上攻的夭折。7月6日，中美将开始加征340亿商品关税，随后的160亿如何，是否还有更多的新博弈，将是影响7月市场的重要关注点。笔者认为，利空的情绪基本释放完毕，接下来就看实质性的影响及其传导。对我国钢铁行业而言，直接影响应该不会很大，2017年中国出口美国钢材也就118万吨，转口贸易出口影响也不大，只是可能对通过下游终端产品的间接出口有些影响。当然，后续的冲突是否会加剧，以及由此带来的新的情绪上的冲击和实质性影响提升，具有很大的不确定性。

虽然6月底流动性还算比较平稳，但随着信用紧缩带来的风险扩散，仍不容忽视。

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